聚光燈

    北京市發(fā)改委6月15日公布《合同能源管理項目扶持辦法（試行）》：通過合同能源管理項目，節(jié)能量15%-25%的企業(yè)，政府將給予不高過項目投資的20%的補助，節(jié)能量25%以上的企業(yè)給予不超過項目投資30%的補助。單個項目的補助資金原則上不超過500萬元。凡兩萬平方米以上的大型公建或年耗能2000噸標準煤以上的單位或節(jié)能改造后年節(jié)能量達到15%三個條件之一的單位，均可享受政策。

    鼓勵政策的出臺或意味著國內節(jié)能服務市場的啟動：1、如果按照30％的補助額度，節(jié)能改造投資平均回收期將由3年降至2年，用戶積極性提高；2、結束“多頭管理”，確立了政府支持建筑節(jié)能的管理模式；3、預計政府會進一步通過放寬信貸等方式解決從根本上制約行業(yè)發(fā)展的工程方融資難題；4、一批形象工程將迅速出現(xiàn)，帶來市場的爆發(fā)式增長；5、北京的政策將在全國產生示范效應，預計全國范圍建筑節(jié)能鼓勵政策將推動全國節(jié)能服務市場。

    2006年全國節(jié)能服務產業(yè)總值只有約82億元，而2008年這個數值已經達到417億元，復合增長率126％。但我國目前有400億平米的既有建筑，據EMCA估算，其中130多億平方米需進行節(jié)能改造，按每平方米改造費用200元算，僅既有建筑的節(jié)能改造就有高達2.6萬億元的市場，相當于目前市場容量的60倍。

    泰豪科技（600590）：直接受益者。

    北京市內的大型公共建筑面積僅占民用建筑的5.4%，但全年耗電量卻高達33億度，接近全市居民生活用電的一半，將會成為此次政策支持的重點。

    泰豪科技在大型公共建筑系統(tǒng)集成市場占有5％的份額，同時長期開拓北京市場，擁有眾多的著名案例。短期看，公司直接受益北京EMC市場的啟動，并將因節(jié)能產品的成功帶動傳統(tǒng)業(yè)務和BIPV業(yè)務的成長；長期看，公司擁有節(jié)能服務市場的核心競爭力：品牌優(yōu)勢和資金實力，有望成為這一市場的全球龍頭。

    公司傳統(tǒng)業(yè)務保持30％以上的復合增長，而BIPV業(yè)務和節(jié)能服務業(yè)務的放量將會帶動未來3年業(yè)績保持50％以上的復合增長。按照2010年25倍市盈率，公司目標價20元。