鐵路建設(shè)高景氣時代來臨。固定資產(chǎn)投資加速，截止2008年，全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成4019億元，較上年同期增長69.97%，其中，2008年12月份，月度完成投資額不斷創(chuàng)出新高，達到了1448.71億元，環(huán)比增長300%，呈現(xiàn)不斷爆發(fā)之勢。而根據(jù)規(guī)劃，2009年為6000億，2010年在7000億以上，分別同比增長71%，16.7%以上。
　　鐵道基本建設(shè)投資需要配套的鐵道車輛，本輪鐵道建設(shè)高潮促進機車車輛購置費用的大幅增長。根據(jù)今明兩年鐵路固定資產(chǎn)投資13000億元來測算，今年機車購置投資兩年為2500億元左右。而根據(jù)鐵道部未來4年計劃安排機車車輛購置投資5000億元，我們預(yù)計2009-2012年分別為1000億元、1500億元、1250億元和1250億元。
　　分享鐵路投資盛宴，鐵路設(shè)備行業(yè)進入快速增長期。根據(jù)"十一五"規(guī)劃和鐵路中長期規(guī)劃調(diào)整，鐵路車輛設(shè)備進入一個投資需求快速擴張期，到2010年，動車組和城市軌道車輛年復(fù)合增長91.85%，16.96%。
　　目前，由于受鐵路建設(shè)行業(yè)高景氣的影響，鐵路設(shè)備板塊受到市場積極關(guān)注。就歷史的市盈率和市凈率及國際同行業(yè)上市公司比較情況來看，估值基本處于板塊合理估值的上限了。由于我國鐵路剛剛進入大建設(shè)發(fā)展的黃金時期，相對于未來不太明朗的宏觀經(jīng)濟，鐵路設(shè)備產(chǎn)業(yè)未來持續(xù)高景氣度較為明確，相應(yīng)公司的業(yè)績將會在未來幾年內(nèi)逐步體現(xiàn)，我們給予整個鐵路設(shè)備行業(yè)"強于大勢"評級。
　　作為行業(yè)雙寡頭壟斷之一的中國南車，唯一的一家鐵路設(shè)備主營的上市公司，中國南車在市場地位、經(jīng)營規(guī)模、技術(shù)領(lǐng)先方面具有明顯的優(yōu)勢，未來鐵道部的機車車輛采購訂單按南北車各占比50%計算，未來增長確定，08-10年業(yè)績?yōu)?.13，0.19，0.24元，給予"增持"評級。
　　晉西車軸和時代新材在此輪鐵路建設(shè)中也受益明顯，08-10年EPS分別在0.46、0.73、0.90元,0.25、0.36、0.51元，由于目前股價已反映了公司業(yè)績前景，按09年業(yè)績P/E分別在28X和33X,估值較為合理，我們給予"中性"的評級。