人均GDP持續(xù)增長，人口老齡化，政府加大醫(yī)療支出力度，國際醫(yī)藥巨頭產(chǎn)能和部分研發(fā)能力的轉(zhuǎn)移，這都將大大推動中國醫(yī)藥行業(yè)的崛起

　　中國醫(yī)藥行業(yè)和亞洲地區(qū)一樣，是一個即將興起的朝陽產(chǎn)業(yè)。放眼亞洲地區(qū)，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)興起的動力主要有三個方面。

　　首先，亞洲國家的人口平均年齡逐漸增大，同時伴隨著收入的提高，這將是亞洲主要國家醫(yī)療保健開支上升的主要驅(qū)動力。

　　其次，和旅游產(chǎn)業(yè)興起一樣，和旅游相結(jié)合的療養(yǎng)在亞洲也越來越受到歡迎，這也刺激了亞洲私人醫(yī)療行業(yè)的興起。

　　第三，很多發(fā)達(dá)國家制藥企業(yè)通過外包和設(shè)廠的形式，逐漸將制藥轉(zhuǎn)移到亞洲國家來，這將推動亞洲醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整體提升。

　　政府助推醫(yī)療行業(yè)興起

　　相比其他亞洲國家，當(dāng)前中國的醫(yī)療保健體系亟待改革。根據(jù)中國衛(wèi)生部提供的數(shù)據(jù)，48.9%的中國人生病不去醫(yī)院；而這部分人群中的29.6%更是諱忌棄醫(yī)。

　　有鑒于此，我們認(rèn)為中國政府有必要加大在醫(yī)療保健方面的開支力度；我們也預(yù)計，中國政府支出中，醫(yī)療保健占GDP的比重將從當(dāng)前的5%提升到2015年的10%。

　　中國之所以應(yīng)該加大政府支出，不妨先來看看誰在為醫(yī)療保健埋單。

　　在中國國民醫(yī)療總支出中，政府支出是其中一部分。但和20年前相比，目前政府支出在國民醫(yī)療總支出的占比不僅沒有上升，反而有所下降。在1985年，中國當(dāng)時實行公費醫(yī)療制度，政府支付占國民醫(yī)療總支出的39%，到2000年這個比例下降到15.5%，然后這一比例一直沒有多大改變。從2006年的國民醫(yī)療支出構(gòu)成來看，政府占18%，雇主和保險公司占30%，其余52%則是個人自理。

　　國民醫(yī)療總支出都用到了什么地方呢？醫(yī)院診療和住院費用占去了醫(yī)療總支出的55%，藥物支出占43%。中國上門醫(yī)療服務(wù)只占國民醫(yī)療總開支支出的1%。這顯示中國上門醫(yī)療服務(wù)行業(yè)非常的不發(fā)達(dá)。

　　根據(jù)我們掌握的數(shù)據(jù)，2006年，中國醫(yī)療機構(gòu)大約有308969家，病床有350萬張。醫(yī)療機構(gòu)數(shù)目和1950年的9000家相比，可謂是一個巨大的進(jìn)步。但如果考慮到中國龐大的人口數(shù)量，中國醫(yī)療隊伍就顯得還非常落后。比如，中國目前平均每1000人擁有的病床數(shù)只有2.72張；這只能和泰國、埃及和尼日利亞處在同一水平之上，列于世界最低水平。

　　再仔細(xì)看看中國醫(yī)療機構(gòu)布局，就更不合理了。中國醫(yī)療機構(gòu)可分成以下幾個層次：首先是大型醫(yī)院，這也是中國醫(yī)療體系的主干。中國的大型醫(yī)院能夠提供全套的醫(yī)療服務(wù)，醫(yī)療設(shè)備也比較先進(jìn)。中國每個縣城以及以上行政級別的城市至少擁有一家大型醫(yī)院。除此以外，中國一些醫(yī)學(xué)院和綜合性大學(xué)附屬醫(yī)院，也有著毫不遜色的醫(yī)療水平和醫(yī)療設(shè)備。

　　其次是特種醫(yī)院，這類醫(yī)院通常都專注于治療某種頑疾，比如癌癥。

　　第三是企業(yè)附屬醫(yī)院。中國超過5000名員工的國有企業(yè)，往往都設(shè)有附屬醫(yī)院；一些處于郊區(qū)、員工在3000名員工的國有企業(yè)，通常也會設(shè)有附屬醫(yī)院。現(xiàn)在中國企業(yè)的附屬醫(yī)院普遍都對外開放，向大眾提供醫(yī)療服務(wù)。

　　最后是中醫(yī)院，他們往往能采用傳統(tǒng)的中醫(yī)療法，通常還會有中醫(yī)和西醫(yī)相結(jié)合的治療技術(shù)。

　　中國醫(yī)療設(shè)施的分布，在城市和農(nóng)村之間非常不均衡。盡管最近幾年，中國城市和農(nóng)村的醫(yī)療機構(gòu)和病床數(shù)的布局有了很大改觀，但現(xiàn)在農(nóng)村每1000人所擁有的病床數(shù)還是比城市少40%。

　　除去上述國有和集體醫(yī)療機構(gòu)之外，還需要分析一下中國方興未艾的私營醫(yī)院。中國私營醫(yī)院大致可分為三類：

　　第一類是私營大醫(yī)院。中國衛(wèi)生部2003年11月放寬了醫(yī)療機構(gòu)的管制，一些中小型國有醫(yī)院和企業(yè)附屬醫(yī)院逐漸推行所有制改革，變成私營醫(yī)院。這里需要指出的是，中國大型國有醫(yī)院是不可能“置換身份”的，現(xiàn)在醫(yī)療條件最好的私營醫(yī)院是那些企業(yè)或者地方政府擁有的醫(yī)院。

　　其次是私營特種醫(yī)院。中國私營醫(yī)療機構(gòu)剛剛起步，私營特種醫(yī)院也主要是由私營診所或公有醫(yī)院的某些部門獨立演變而來，也專注于治療某種特殊疾病。

　　最后是外資醫(yī)院。他們通常都是和國內(nèi)大型醫(yī)院合作成立的。外資醫(yī)院的最初服務(wù)對象是跨國公司在中國大陸的高級員工，以及他們的家人，現(xiàn)在也把富有起來的中國人作為服務(wù)對象。

　制藥產(chǎn)業(yè)的外來機會

　　比較而言，中國醫(yī)療體系中發(fā)展最為迅速的領(lǐng)域是制藥產(chǎn)業(yè)。

　　尤其值得一提的是，隨著近年來的瘋狂發(fā)展，中國藥物出口已經(jīng)可以與印度媲美。事實上，中國已經(jīng)成為全世界最大的醫(yī)藥活性成份（active pharmaceutical??ingredients ，APIs）產(chǎn)地。我們由此可以看到中國藥業(yè)出口的巨大潛力，尤其是成品藥出口。

　　最近幾年來，跨國制藥公司將降低生產(chǎn)成本作為追求的一大目標(biāo)。在過去幾十年中，印度就從國際制藥集團完全掌控之下，逐漸成長為藥業(yè)出口的大國。根據(jù)貝恩咨詢最近的一項調(diào)查，國際制藥巨頭在被問及“哪里最適合建設(shè)低成本的生產(chǎn)基地”之時，90%都選擇中國。這項調(diào)查的對象都是美國、歐洲和亞洲制藥企業(yè)擁有發(fā)言權(quán)的重要人士。

　　其實，國際制藥企業(yè)將中國作為外包基地已在進(jìn)行中。2006年10月，國際制藥巨頭輝瑞就在中國建立生產(chǎn)基地；之后，大批國際制藥巨頭紛紛將中國作為生產(chǎn)基地，來供應(yīng)中國和國際市場。

　　除此以外，更多的國際大制藥公司選擇和中國企業(yè)合作，進(jìn)行醫(yī)藥開發(fā)和生產(chǎn)。

　　國際制藥公司的上述行動帶來中國制藥業(yè)的迅速發(fā)展。2006年，中國原料藥出口額達(dá)到38億美元，同比增加16%；中國同年還出口8.61億美元的成品藥和9.12億美元的生物藥，同比分別增長36%和31%。

　　中國已經(jīng)是世界制藥業(yè)的頭號重鎮(zhèn)。醫(yī)藥業(yè)權(quán)威組織，位于意大利的Chemical Pharmaceutical Generic Association（簡稱CPA）公布數(shù)據(jù)顯示，2005年，中國藥業(yè)銷售額達(dá)到44億美元，占全世界總銷售額的14.2%；緊隨其后的意大利、印度和西班牙，其份額分別是10.3%、6.5%和3.3%。

　　CPA同時預(yù)計，全球API市場從2005年到2010年的復(fù)合年均增長率為8.2%，中國同期增長將達(dá)到17.2%。因此，中國2010年的銷售額將占全球總量的21.5%。2010年，全球API市場銷售額預(yù)計為460億美元。

　　中國政府只要對國際制藥巨頭在中國制藥給予支持，并完成好質(zhì)量監(jiān)控和技術(shù)保護(hù)的相關(guān)事宜。在很長一段時間里，中國制藥業(yè)和藥物出口都會出現(xiàn)巨大增長。

　　中國政府過去數(shù)年逐漸放松了對外資和藥出口的限制，這推動了中國藥業(yè)的迅猛發(fā)展，也使得制藥行業(yè)的不合理現(xiàn)象有所緩解。

　　升級換代帶來設(shè)備行業(yè)增長

　　相比制藥業(yè)迅速成長，中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)還稍顯稚嫩。截至目前，中國許多醫(yī)療設(shè)備企業(yè)還只能制造簡單的、低科技含量的產(chǎn)品。即使一些中國企業(yè)制造高科技醫(yī)療設(shè)備已有所突破，但生產(chǎn)所必需的零部件還很多依賴進(jìn)口。

　　總的來說，中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的起點還非常之低。1950年，年生產(chǎn)總值只有26萬美元（按當(dāng)前匯率水平折算）的中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)，2005年已經(jīng)飆升到30億美元。

　　國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)的相關(guān)企業(yè)有10000家，其中3000家完全專注于醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)。這些公司大都分布在東部和南部省份。

　　從全球醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)總值的數(shù)據(jù)來看，美國、歐洲和日本分別占42%、30%和14%，中國只占2%（如圖5-30）。因此，中國醫(yī)療設(shè)備的國內(nèi)潛在需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國內(nèi)供給。在中國醫(yī)藥設(shè)備市場中，大名鼎鼎的強生和通用電氣等國際巨頭，依然主導(dǎo)著中國醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)市場，尤其是高端和高附加值的醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品。

　　需要指出的是，在過去幾年里，中國一些海歸精英回國創(chuàng)立醫(yī)療設(shè)備制造公司，中國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)也有了很大的突破，而且也有中國專利技術(shù)。

　　我樂觀地認(rèn)為，中國未來醫(yī)療設(shè)備行業(yè)大有崛起之勢，主要理由有二：（1）中國醫(yī)療機構(gòu)迎來了新一輪的醫(yī)療設(shè)備更新周期，中國政府醫(yī)療開支同時也在加大；（2）中國政府希望中國企業(yè)能夠崛起于本土市場，這當(dāng)然也包括中國醫(yī)療設(shè)備制造企業(yè)。

　　來自專業(yè)機構(gòu)調(diào)研結(jié)果顯示，中國60%以上“現(xiàn)役”醫(yī)療設(shè)備是在15年前采購的。這很大程度上在于早期中央政府為了減輕負(fù)擔(dān)，把醫(yī)療系統(tǒng)補貼的重責(zé)推給了地方政府，或者政府干脆不給醫(yī)院提供補貼。身處沿海發(fā)達(dá)城市的大醫(yī)院，還能夠自費進(jìn)行醫(yī)療設(shè)備采購；但對處于西北等貧窮省份的醫(yī)院，就根本沒有預(yù)算來更新醫(yī)療設(shè)備。

　　目前全國醫(yī)療設(shè)施日益惡化，同時中國政府財政實力大大提高，政府理所當(dāng)然，也能夠加大醫(yī)療設(shè)備采購支出，尤其是向農(nóng)村醫(yī)院提供所需的醫(yī)療設(shè)備。

　　此次由中國政府推動的醫(yī)療設(shè)備更新?lián)Q代，將給中國醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)帶來巨大的發(fā)展機會。我初步估計，從2007年到2010年四年間，中國醫(yī)療設(shè)備市場的年均復(fù)合增長率將達(dá)到20%。

　　哪些企業(yè)受益

　　中國政府從2003年爆發(fā)的“非典”中，看到公共衛(wèi)生體系的重要性，并且承諾將對醫(yī)療行業(yè)給予支持。隨著中國政府的關(guān)注，中央政府和地方政府都給出了大量的醫(yī)療設(shè)備訂單。因此，我們有理由相信，醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)將是中國政策轉(zhuǎn)變的首批受益者。

　　與此同時，國際制藥巨頭在中國當(dāng)?shù)氐耐獍鼧I(yè)務(wù)的發(fā)展也出現(xiàn)了一個高潮。由于中國醫(yī)療隊伍的水平不錯，技術(shù)工人也大量而廉價，外國制藥企業(yè)近年來也逐步將研發(fā)業(yè)務(wù)外包到中國。

　　中國醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)正在開啟中國A股上市融資，繼續(xù)做大的進(jìn)程，其中還有許多企業(yè)遠(yuǎn)隔重洋，到美國上市融資。目前全球各個市場共有174只中國醫(yī)療行業(yè)股票，但中國醫(yī)療行業(yè)規(guī)模還是很小，總市值也只有大約1000億美元。

　　仔細(xì)分解一下中國上市公司股票，一個發(fā)現(xiàn)是中國醫(yī)療體系中制藥行業(yè)最接近資本市場。按照2