受B股和香港國企指數(shù)大跌等因素的拖累，A股市場近期呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢。但是由汽車、地產(chǎn)等板塊為代表的宏觀經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)性行業(yè)的走勢不斷向好，最終上證綜指也緩慢向上。由此可見，引導(dǎo)性行業(yè)板塊逐漸成為A股市場的領(lǐng)漲力量。

所謂引導(dǎo)性行業(yè)，主要指那些引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勢行業(yè)，比如說始于2002年的本輪經(jīng)濟(jì)增長周期的引導(dǎo)性行業(yè)就是汽車業(yè)、鋼鐵業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)，正是此類行業(yè)的快速增長，使得我國經(jīng)濟(jì)在近年來出現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長勢頭。今年前兩個(gè)月，汽車、鋼鐵等引導(dǎo)性的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)再度超出預(yù)期。

事實(shí)上，引導(dǎo)性行業(yè)的相關(guān)龍頭股也一直是本輪牛市行情的領(lǐng)漲先鋒，由此可見，引導(dǎo)性行業(yè)已逐漸成為A股市場強(qiáng)勢股的路線圖，值得我們予以關(guān)注。

本期我們?yōu)槟�介紹部分引導(dǎo)性行業(yè)的情況：

汽車板塊：一季度高增長幾成定局
2007 年汽車行業(yè)仍有望保持快速增長，尤其是1 季度的高速增長幾乎成定局。在這種情況，即使大部分公司估值水平已經(jīng)比較高，但考慮行業(yè)基本面的持續(xù)良好趨勢，以及市場對中國汽車消費(fèi)增長信心的逐步認(rèn)同，我們認(rèn)為汽車板塊的投資機(jī)會(huì)仍非常明顯。建議關(guān)注：中國重汽（000951）、宇通客車（600066）、一汽夏利（000927）、湘火炬（000549）等。

鋼鐵行業(yè)：業(yè)績上升 繼續(xù)看好龍頭
國內(nèi)目前鋼鐵行業(yè)運(yùn)行良好，截至2 月26 日，國內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)已經(jīng)回升至109.62 點(diǎn)。鋼材價(jià)格上漲，上市公司盈利能力增強(qiáng)，盈利前景看好。從時(shí)機(jī)上我們判斷，我們認(rèn)為近階段鋼鐵股仍有一定投資機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)主要來源于：龍頭鋼廠的鋼價(jià)上調(diào)、基礎(chǔ)建設(shè)及工業(yè)制造對鋼鐵的需求強(qiáng)勁、年報(bào)季報(bào)行情、分紅行情。

伴隨鐵礦石漲價(jià)9.5%，國際鋼材價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了上漲。2月份寶鋼二季度鋼材價(jià)格出臺將成為國內(nèi)鋼材價(jià)格上漲的催化劑。即將公布的年報(bào)和季報(bào)，將為鋼鐵公司估值提升提供了內(nèi)在動(dòng)力。我們必須從產(chǎn)業(yè)發(fā)展、全球化、規(guī)模化等方面重新審視鋼鐵股的內(nèi)在價(jià)值。建議關(guān)注龍頭股寶鋼股份（600019）、武鋼股份（600005）、鞍鋼股份（000898）、太鋼不銹（000825）等。

房地產(chǎn)：看好行業(yè)集中度提高
未來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)景氣為房地產(chǎn)行業(yè)景氣提供了支撐，真實(shí)消費(fèi)需求為1997 年以來的需求擴(kuò)張繼續(xù)提供保證，政策調(diào)控路徑在于規(guī)范發(fā)展市場，2007 年依然處于景氣延長階段。爆發(fā)式增長的預(yù)售房款保證了07 年的業(yè)績持續(xù)快速增長。

土地增值稅清算管理等新政策的最終結(jié)果還是將壓縮項(xiàng)目公司和中小企業(yè)的生存空間，行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇，行業(yè)門檻提高。我們在看好行業(yè)的基礎(chǔ)上更為看好強(qiáng)勢大中型企業(yè)的成長性，尤其是大股東愿意注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、開發(fā)節(jié)奏加速、市場份額擴(kuò)大的主流開發(fā)商。只要宏觀經(jīng)濟(jì)景氣、RMB 持續(xù)升值和行業(yè)基本面不壞，每一次政策調(diào)控都是強(qiáng)勢大中型企業(yè)開疆拓土、跑馬圈地的良機(jī)。建議關(guān)注：萬科A（000002）、金地集團(tuán)（600383）、北京城建（600266）、北辰實(shí)業(yè)（601588）、泛海建設(shè)（000046）、金融街（000402）等。